Sinceramiento de los modelos de valor-en-riesgo incorporando el efecto de la iliquidez de mercado: evidencia en la Bolsa de Valores de Lima

  • Silvana Indacochea Jáuregui Universidad del Pacífico
  • Dante Olcese Chirinos Universidad del Pacífico
Palabras clave: VAR, liquidez, bolsa de valores, Lima

Resumen

A raíz de la creciente volatilidad e integración de los mercados emergentes enel ámbito financiero internacional, las instituciones financieras se han visto obligadas a un cálculo más exacto de las posibles pérdidas potenciales que podrían enfrentar ante situaciones adversas del mercado. Actualmente la herramienta más utilizada para medir estas posibles pérdidas potenciales es el valor en riesgo (VaR, por sus siglas en inglés). Sin embargo, este indicador subestimaría las eventuales pérdidas si es que el activo presenta poca liquidez, dado que incorpora solamente el análisis de riesgo de mercado. Considerando este contexto financiero, el objetivo planteado en este trabajo de investigaciónes: cuantificar el sesgo que sufren los modelos de riesgo de mercado para carteras de inversión al seguir la práctica común de omitir ajustes por riesgo de liquidez. Frente a ello, se buscará a lo largo de esta propuesta validar la hipótesis de si es que la inclusión del factor liquidez varía significativamente los resultados de los modelos de valorización de riesgos por encima de las bandas de confianza asumidas inicialmente para el análisis de valor en riesgo (VaR).De esta manera, esta investigación aplica la metodología del VaR ajustado por liquidez a una muestra de acciones de la Bolsa de Valores de Lima, para incorporar las volatilidades en los diferenciales de los precios de compra-venta de los activos. Los resultados obtenidos demuestran el sinceramiento del riesgo total del activo al incorporar el efecto de iliquidez que alcanza en algunos casos más de la mitad del riesgo total.
Publicado
2008-03-14
Cómo citar
Indacochea Jáuregui, S., & Olcese Chirinos, D. (2008). Sinceramiento de los modelos de valor-en-riesgo incorporando el efecto de la iliquidez de mercado: evidencia en la Bolsa de Valores de Lima. Apuntes. Revista De Ciencias Sociales, (63), 133-148. https://doi.org/https://doi.org/10.21678/apuntes.63.579
Número
Sección
Artículos